一、市場描述 

11月4日（周四），滬鋅探低回升。主力合約1102以20120元/噸開盤，盤中最高上沖至20330元/噸，最低下探至19890元/噸，最終報收于20305元/噸，較上一交易日上漲405點。市場情緒依然低迷，成交減少12.9萬手至131.65萬手，持倉增加10820手至35.17萬手。三個月LME場外鋅報收于2525美元，大漲97點。 

二、行情分析 

國際市場，周四公布的經濟數據均好于預期。美國勞工部公布的數據顯示，在截至10月30日的一周中，美首次申領失業救濟人數為45.7萬，高于經濟學家普遍預期的44.5萬。此前一周該數據為43.4萬。第三季度美非農生產率環比增長1.9%，大幅好于經濟學家預期的環比增0.9%。二季度該數據終值為環比降1.8%。上述利好數據再加上第二次量化寬松的貨幣政策刺激，金屬全面大漲。 

國內市場，10月份中國非制造業商務活動指數為60.5,較上月回落1.2個百分點,但連續四個月保持在60以上。其中,新訂單指數報56.3,較上月回落0.6個百分點,新出口訂單指數環比小幅上升0.8個百分點至52．2,中間投入價格指數延續升勢,環比上升0.9個百分點達到61.4,非制造業PMI連續保持高位,顯示相關行業平穩較快增長態勢。而投入價格指數則連續5個月攀高,顯示通脹壓力在不斷積蓄。 

現貨方面，下游觀望者居多，近少數認為鋅價仍有上漲空間的商家采購補貨，部分貨源較少的貿易商則惜售待漲，成交難顯樂觀。周四長江有色金屬現貨市場雙燕、葫鋅牌0#鋅錠價格區間為19200-20100元，跌100元。 

三、后市研判 

近期美元恐加速下行，再加上經濟數據利多，建議維持偏多思路操作，前多繼續持有，逢低建多。