2006年造紙行業(yè)發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

據(jù)今日投資《在線分析師》對國內(nèi)70多家券商研究所1800余名分析師的盈利預(yù)測數(shù)據(jù)進(jìn)行的統(tǒng)計(jì)，本周綜合盈利預(yù)測（2005年）調(diào)高幅度最大的30只股中，行業(yè)集中度比較明顯，林業(yè)與紙制品、食品生產(chǎn)與加工均有4只入選并列第一，金屬與采礦、電力設(shè)備分別有3只入選緊隨其后。

　　造紙業(yè)重受關(guān)注

　　造紙業(yè)在A股市場上屬于估值相對較低的行業(yè)，現(xiàn)在投資者對整個(gè)板塊存在一定程度擔(dān)心，認(rèn)為該行業(yè)缺乏國際競爭力，原材料對外依存度太大，治理污染付出成本高，同時(shí)需要企業(yè)不斷投入資金采用高負(fù)債方式來擴(kuò)大產(chǎn)能，以抵消因毛利率下滑帶來盈利能力的變?nèi)酰@些擔(dān)心令投資者寧愿放棄整個(gè)板塊被低估的誘惑。

　　紙漿價(jià)格是影響造紙企業(yè)利潤率的一個(gè)重要因素。行業(yè)分析師多預(yù)計(jì)紙漿價(jià)格明后年將逐步走低。這主要是由于隨著木漿價(jià)格持續(xù)幾年的上漲，木漿產(chǎn)能也在迅速提高。另外，國內(nèi)許多大型造紙企業(yè)也在加緊自制木漿生產(chǎn)線的建設(shè)。但是，由于中國造紙企業(yè)未來普遍提高產(chǎn)能，再加上外資企業(yè)加大在國內(nèi)的建廠力度，中國對紙漿的需求未來仍將呈增長態(tài)勢，“中國因素”對國際漿價(jià)的影響進(jìn)一步增強(qiáng)，漿價(jià)的回落過程將比較緩慢而且會有反覆。招商證券分析師王鵬表示，鑒于未來龐大的資本支出計(jì)劃和提高排污標(biāo)準(zhǔn)的預(yù)期，造紙行業(yè)未來幾年很難有較好表現(xiàn)。

　　平安證券分析師梁希民則認(rèn)為，2006年造紙行業(yè)發(fā)展機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。引進(jìn)先進(jìn)設(shè)備、投資新生產(chǎn)線、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模將成為未來公司盈利增長的關(guān)鍵。目前，晨鳴紙業(yè)（000488）、華泰股份（600308）、山鷹紙業(yè)（600567）等多家上市公司均有在建或新投產(chǎn)項(xiàng)目，預(yù)計(jì)未來業(yè)績增長將有明顯的提升。