若不是程曉峰，他不打算再度出山。

馮成毅，作為中國(guó)第一代期貨人，從上世紀(jì)九十年代場(chǎng)內(nèi)“紅馬甲”做起，到一名職業(yè)期貨投資人，兩度爆倉(cāng)，再到被市場(chǎng)授予“中國(guó)銅王”美譽(yù)，他似乎與中國(guó)期貨業(yè)一起浮浮沉沉二十多年。

他生在“銅城”——甘肅白銀市，定居“禪城”佛山。滬銅K線像是他的人生曲線，平平穩(wěn)穩(wěn)過(guò)，大起大落過(guò)。深秋11月的一天，黃浦江畔，馮成毅縷析現(xiàn)在，解剖過(guò)往，傾述自己摸爬滾打的經(jīng)歷。

“當(dāng)年狂生”說(shuō)銅

在陸家嘴(600663,股吧)江邊的一幢別墅里，近百位坐擁數(shù)千萬(wàn)資產(chǎn)的期貨大佬齊聚一堂，聽(tīng)這位當(dāng)年的期貨“狂生”說(shuō)銅。

馮成毅最先說(shuō)的是今年銅的行情，他并沒(méi)有像“專家”一樣去預(yù)測(cè)銅價(jià)，而是把過(guò)去10個(gè)月發(fā)生了什么說(shuō)清楚。

今年以來(lái)，銅可謂“不走尋常路”，在橡膠、煤炭、鐵礦石、原油等大宗商品市場(chǎng)普遍重挫背景下，銅市卻沒(méi)有走出“單邊路”。

數(shù)據(jù)顯示，滬銅期貨主力合約價(jià)格在今年一季度累計(jì)下跌10.50%，二季度漲5.96%，三季度跌3.13%，四季度至今跌1.64%；而大連鐵礦石期貨主力合約價(jià)格在同期一季度累計(jì)下跌12.84%，二季度下跌12.59%，三季度累計(jì)下跌20.61%，四季度至今跌7.62%，類似的還有滬膠期貨。

不少投資者把今年的行情比作“絞肉機(jī)”，做多做空都會(huì)被絞殺。年初的下跌沒(méi)有像其他工業(yè)品一樣持續(xù)下跌，而是戛然而止，隨后開(kāi)始震蕩，且幅度在每噸3000元至4000元。

3月20日，滬銅期貨1406主力合約最高探至每噸46500元，最低觸及每噸43770元，振幅超過(guò)6%。前一天夜盤(pán)交易時(shí)，馮成毅人在深圳，由于夜盤(pán)成交異常活躍，在43960元平了4000手空單，但價(jià)格動(dòng)都沒(méi)有動(dòng)。

“拼命破倉(cāng)往下打壓，基本上很迅速見(jiàn)底，伴隨著迅速拉升，大幅度減倉(cāng)，空頭止損離場(chǎng)。”馮成毅說(shuō)，這是今年銅市的怪象，就在當(dāng)天晚上也未能搞清楚，這個(gè)謎到最后解開(kāi)經(jīng)歷了一個(gè)多月時(shí)間。

在他看來(lái)，那一天代表了以國(guó)儲(chǔ)為首的資金進(jìn)場(chǎng)，但至于國(guó)儲(chǔ)到底接了多少貨，至今是一個(gè)謎。他說(shuō)，可以肯定的是，國(guó)儲(chǔ)進(jìn)場(chǎng)資金對(duì)空頭形成了猛烈絞殺，由于整個(gè)基本面不好，在下跌過(guò)程中，很多投資者看空大勢(shì)，于是放量增倉(cāng)打壓，總覺(jué)得向下破位，往往這個(gè)時(shí)候是空頭的陷阱。

爆倉(cāng)成轉(zhuǎn)折點(diǎn)

馮成毅與盛達(dá)期貨董事長(zhǎng)程曉峰過(guò)從甚密，程曉峰邀他做公司的名譽(yù)董事，并參加“閉門(mén)會(huì)議”給高凈值客戶培訓(xùn)，他也開(kāi)誠(chéng)布公，幾乎不避諱任何問(wèn)題。

十多年來(lái)，馮成毅幾乎只做銅一個(gè)品種。出生在白銀市的他，算是“銅城”第一批開(kāi)拓者，銅是他最熟悉的。但十余年來(lái)唯對(duì)銅情有獨(dú)鐘，是因?yàn)?998年的爆倉(cāng)經(jīng)歷。

“沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)爆倉(cāng)，沒(méi)有經(jīng)歷過(guò)切膚之痛，想成長(zhǎng)都是不現(xiàn)實(shí)的。”馮成毅說(shuō)，1998年以前發(fā)過(guò)大財(cái)，從幾十萬(wàn)元賺到一千萬(wàn)元，而當(dāng)時(shí)他才二十六七歲，但市場(chǎng)是很無(wú)情的，一千萬(wàn)在下跌過(guò)程中被深度套牢，斬倉(cāng)僅剩三十萬(wàn)元，然后打拼到今天.

反思爆倉(cāng)經(jīng)歷，他找到四個(gè)原因：第一是重倉(cāng)交易；第二是多品種交易；第三是偏執(zhí)性交易；第四是性格缺陷。

由于起初資金不足，試圖重倉(cāng)交易帶來(lái)暴利，且偏多性的交易，習(xí)慣在趨勢(shì)性上漲行情浮盈加倉(cāng)，從蘇州紅小豆，到海南咖啡，再到上海膠合板、銅，基本上都做了一遍，覺(jué)著“東邊不亮西邊亮”，也不看什么圖表，只打聽(tīng)機(jī)構(gòu)大戶在做什么。 

“在短期之內(nèi)你覺(jué)得暴利才有樂(lè)趣，但是暴利只是一瞬間的快樂(lè)，而積小勝為大勝會(huì)給你帶來(lái)永恒的快樂(lè)。”馮成毅說(shuō)。 

在每個(gè)投資者的內(nèi)心深處，都有一個(gè)夢(mèng)想，做一波大趨勢(shì)。

最初的時(shí)候，馮成毅也和很多投資者一樣做趨勢(shì)，因?yàn)橹挥性谮厔?shì)中才會(huì)有大機(jī)會(huì)，才會(huì)有暴利。

經(jīng)過(guò)二十年的風(fēng)雨后，他變得更沉穩(wěn)。“什么叫趨勢(shì)？以銅來(lái)說(shuō)，每噸5000元下漲跌算小趨勢(shì)，1萬(wàn)元算大趨勢(shì)，但縱觀近十年市場(chǎng)，除2005年、2006年強(qiáng)勁上漲與2008年金融危機(jī)之后的大跌算大趨勢(shì)，基本上很長(zhǎng)一段時(shí)間處在一個(gè)狹窄范圍內(nèi)。”

2012年，馮成毅獲得第六屆全國(guó)期貨實(shí)盤(pán)大賽重量級(jí)冠軍，收益率1003.42%。但當(dāng)時(shí)很多投資者也都覺(jué)得沒(méi)有行情，沒(méi)有趨勢(shì)，但馮成毅仍然有可觀的收益。

“市場(chǎng)中老是有一種理念，追求趨勢(shì)可避免很多問(wèn)題，在劇烈震蕩中有很多借口，大勢(shì)看跌，只要熬得住就一定能掙錢，這是非常糟糕的理念。”馮成毅說(shuō)，市場(chǎng)是在不斷震蕩中成長(zhǎng)的，縱觀今年鐵礦石、橡膠等品種，下跌都不是一帆風(fēng)順的，但作為短線操作，你又經(jīng)得起短時(shí)間的洗禮嗎？你可能已經(jīng)斬倉(cāng)了，斬完倉(cāng)之后又漲回去，之后非常后悔。

只要天時(shí)地利人和，期貨市場(chǎng)不缺神話。馮成毅認(rèn)為，如果要準(zhǔn)備把期貨作為自己一生的職業(yè)投資，只做趨勢(shì)的做法，破產(chǎn)是早晚的，爆倉(cāng)也隨時(shí)會(huì)到來(lái)。

馮成毅說(shuō)，永遠(yuǎn)不要覺(jué)得這個(gè)行情錯(cuò)了，在行情變化時(shí)要及時(shí)調(diào)整策略，在折騰行情中一起折騰，不要盲目說(shuō)大勢(shì)，為什么不獲利就走，震蕩中就做一頭，比如只做空，價(jià)格下來(lái)就平倉(cāng)，并不是看趨勢(shì)下來(lái)加倉(cāng)，然后被拉升洗掉，但不能兩頭堵，既搶反彈又做空，客觀上要求非常高，一般是做不到的。

對(duì)于止損，馮成毅認(rèn)為，第一種是硬性止損，比如輸了10%就斬倉(cāng)出場(chǎng)；第二種是最高級(jí)的止損，行情已發(fā)生逆轉(zhuǎn)時(shí)果斷止損，一定不要讓自己傷筋動(dòng)骨。

把一條命分成十條

倉(cāng)位控制是投資者普遍遇到的難題。馮成毅打了個(gè)比方，如果他只有1000萬(wàn)元資產(chǎn)，現(xiàn)在肯定要把它分成10次，每100萬(wàn)元相當(dāng)一條命，給自己10次機(jī)會(huì)，而當(dāng)年自己是把10條命擰成一條命，滿倉(cāng)操作，直至爆倉(cāng)。

馮成毅不再急功近利，重倉(cāng)變成“積小勝為大勝”，多品種改成專注銅交易，偏執(zhí)性交易改為隨市場(chǎng)變化而變化。他把銅視作自己的結(jié)發(fā)妻子，對(duì)她的感冒、發(fā)燒或者發(fā)小脾氣，心里都有把握。

“四五個(gè)品種，甚至有些人十幾個(gè)品種交易，資金怎么布局，術(shù)業(yè)有專攻，如果不專不精又想把它做好，不太現(xiàn)實(shí)。”馮成毅說(shuō)，很多投資者涉及到多個(gè)品種，要盯數(shù)臺(tái)電腦顯示屏，希望雞蛋不要放在一個(gè)籃子里來(lái)分散投資，資金不浪費(fèi)，但這是很大的誤區(qū)，現(xiàn)在專注銅后，有行情就做，沒(méi)行情就休息。

爆倉(cāng)之后，他每天都盯盤(pán)，選擇幾個(gè)品種擺在電腦上，最初在很枯燥的歲月里，他幾乎崩潰，每天面對(duì)著電腦覺(jué)得很無(wú)聊，且又要看兩臺(tái)電腦，一邊看著價(jià)格變化，一邊看著圖表變化.

突然有一天，他似乎頓悟了。馮成毅說(shuō)，“在盯盤(pán)整個(gè)過(guò)程中，心里突然有一種涌動(dòng)，覺(jué)得行情要漲了，或是要跌了，慢慢地就像進(jìn)入了一個(gè)角色，是你沒(méi)有感覺(jué)市場(chǎng)發(fā)出信號(hào)之前，已經(jīng)感覺(jué)到了，已經(jīng)先做進(jìn)去了，這就是自己一個(gè)多年的笨方法，但也行之有效，把自己當(dāng)成這個(gè)盤(pán)子中的一個(gè)角色。”

從最初的歲月，研究以及畫(huà)K線，終于有一天他把這個(gè)拐棍扔掉，就像看武俠小說(shuō)，手中無(wú)劍卻心中有劍，但要做到這種境界，并非嘴上說(shuō)一說(shuō)，你扔掉拐棍后可能就是瞎子，盤(pán)感來(lái)自于夜以繼日盯盤(pán)，來(lái)自于不懈的努力。

對(duì)職業(yè)期貨投資者來(lái)說(shuō)，都面臨著轉(zhuǎn)型，由于年齡、體力、精力、資金方面的限制，要想把規(guī)模做大，實(shí)際上是非常難的。

這幾年，高頻交易，程序化交易在國(guó)內(nèi)異常熱門(mén)。但對(duì)馮成毅來(lái)說(shuō)，他在2012年才知道有這種交易模式，以及程序化炒手存在。

馮成毅談到了一個(gè)小段子，2012年去鄭州與人交流時(shí)鬧了笑話，當(dāng)時(shí)大家談到手續(xù)費(fèi)話題，他當(dāng)時(shí)說(shuō)了一個(gè)很不合時(shí)宜的話，說(shuō)從沒(méi)有跟期貨經(jīng)紀(jì)公司談過(guò)手續(xù)費(fèi)，但很多炒手說(shuō)，他們跟經(jīng)紀(jì)公司談包月，一個(gè)月只付1萬(wàn)元手續(xù)費(fèi)，后來(lái)才知道原來(lái)期貨可以那樣做。

今年，馮成毅接觸了包括大連、鄭州的很多炒手，希望他通過(guò)程序化交易進(jìn)行轉(zhuǎn)型。但他并不贊成，無(wú)論是程序化炒手還是高頻交易，發(fā)展到一定階段都有自己的瓶頸，而且這個(gè)瓶頸是無(wú)法突破的。

馮成毅過(guò)了8年左右的隱居生活，甚至連高頻交易和程序化交易炒手都沒(méi)有接觸過(guò)。“而且我也希望大家以后不要叫我什么銅王，如果最初的歲月有人說(shuō)我是銅王，可能我會(huì)沾沾自喜，在我比賽結(jié)束后，父親送了我四個(gè)字，戒焦戒狂，我終身銘記，所以我在多次公開(kāi)場(chǎng)合都說(shuō)過(guò)，不要叫我銅王。”

“年輕時(shí)都一樣，賺錢虧錢都寫(xiě)在臉上，父母一看就知道，賺錢時(shí)興高采烈，賠錢時(shí)垂頭喪氣。但是20年過(guò)后，”馮成毅說(shuō)，“父母在我的臉上已經(jīng)看不到是賺還是賠了，已經(jīng)沒(méi)有當(dāng)時(shí)年少的浮躁和張狂，歲月教育了我們，期品如人品。”