年初以來，滬鋅價(jià)格基本在15000—15300元/噸區(qū)間窄幅波動(dòng)。然而自6月9日開始，滬鋅價(jià)格便一路走高，到現(xiàn)在為止，滬鋅價(jià)格走出類似“階梯”形狀的行情。

昨日尾盤，滬鋅價(jià)格大幅上揚(yáng)，主力ZN1409合約收盤報(bào)16615元/噸，最高上沖16620元/噸一線，刷新了近期高點(diǎn)，成交44.4萬手，持倉27.1萬手，較前一個(gè)交易日增加28034手。國際市場上，本周一LME三個(gè)月期鋅價(jià)格觸及2325美元/噸，創(chuàng)近三年以來最高水平。

“據(jù)我們跟貿(mào)易商的交流，目前現(xiàn)貨供應(yīng)還是比較緊張的。”國海良時(shí)期貨有色金屬分析師程趙宏告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，滬鋅價(jià)格上漲得到倉量的支持，內(nèi)外盤的升貼水在價(jià)格拉漲過程中始終不見回落，短期市場資源緊張局面不改。

市場對(duì)鋅礦供應(yīng)緊張憂慮加深以及鋅庫存的減少是鋅價(jià)上漲的主要原因。關(guān)于國外的礦山關(guān)閉狀況，市場對(duì)澳洲的century關(guān)閉帶來的產(chǎn)能缺口較為擔(dān)憂。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，century 2014年將減少22萬噸的產(chǎn)能，而2015年將進(jìn)一步減少29萬噸。這將直接抵消其他礦山開啟增加的產(chǎn)能。

國內(nèi)方面，從2012年開始，冶煉廠普遍實(shí)行的低庫存做法使得市場對(duì)國內(nèi)鋅庫存的預(yù)期降低，而消費(fèi)庫存比的下降也很容易給蟄伏多時(shí)的多頭理由以催生價(jià)格的大幅反彈。庫存方面，7月14日倫鋅庫存減少825噸，至659975噸，注銷倉單62075噸，注銷占比9.41%。滬鋅倉單增加2174噸，為64972噸。上周五滬鋅周庫存減少2759噸，至211537噸。

鋅行業(yè)人士李棟華向記者表示，整體來看，目前鋅的價(jià)格傳導(dǎo)并不是從需求端開始的，下游的消費(fèi)仍相對(duì)保守，16400元/噸一線仍是現(xiàn)貨的一個(gè)重要關(guān)口。

數(shù)據(jù)顯示，昨日上海0#鋅主流成交價(jià)為16300—16390元/噸，對(duì)滬鋅主力ZN1409合約貼水40—100元/噸，1#鋅主流成交價(jià)為16280—16330元/噸。鋅價(jià)波動(dòng)劇烈，貿(mào)易商操作較為頻繁，加上臨近交割市場收貨意愿強(qiáng)烈，貿(mào)易市場較為活躍。不過下游對(duì)后市鋅價(jià)上漲猶疑，多以觀望為主，采購積極性不高。

“我們看多未來五年的鋅價(jià)，短期因?yàn)槭羌竟?jié)性淡季，下游房地產(chǎn)萎縮，鋅價(jià)或?qū)?qiáng)勢振蕩。”璽鳴投資董事總經(jīng)理趙襲表示，目前鋅市場供應(yīng)大幅減少，需求疲軟，供應(yīng)短缺，等下游新興國家和中國走出“調(diào)結(jié)構(gòu)”的陣痛后，鋅價(jià)將走出一波牛市。“建議逢回調(diào)清倉做多。”

李棟華與趙襲持相同觀點(diǎn)，她建議投資者維持逢低做多的策略，中線多單可以耐心持有。“當(dāng)然，在16400元/噸一線這個(gè)位置減磅是不錯(cuò)的選擇。”

此外，澳洲聯(lián)邦銀行（CBA）近日稱，鋅金屬將強(qiáng)勁上漲，未來12個(gè)月預(yù)期將上漲17%。美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）上調(diào)鋅2014年價(jià)格預(yù)估，并稱近期價(jià)格升勢料得以持續(xù)。

混沌天成期貨公司觀點(diǎn)則認(rèn)為，隨著滬鋅價(jià)格的走高，市場看漲氣氛漸濃，從而繼續(xù)推動(dòng)鋅價(jià)上行。投資者可持續(xù)關(guān)注上方16600—16800元/噸的壓力，不宜追高，建議暫時(shí)以觀望為主。