【銅】 上一交易日，滬銅日間繼續(xù)表現(xiàn)為震蕩盤(pán)整行情，價(jià)格在盤(pán)初即創(chuàng)出日內(nèi)新低并在隨后維持溫和震蕩走高行情，但最終仍較昨日均價(jià)出現(xiàn)回落。主力 1106 合約最終收盤(pán)于 71480 元/噸，下跌 0.38%。LME 倫銅前一交易日晚間則并未跟隨美元下跌而出現(xiàn)反彈，相反總體表現(xiàn)為高開(kāi)低走。前一交易日收盤(pán)價(jià)為 9425 美元，下跌 1.29%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上一交易日也同樣表現(xiàn)為溫和震蕩，價(jià)格區(qū)間為 71150-71450 元/噸，均價(jià)較前一交易上漲 25 元。 短期來(lái)看，銅價(jià)昨日的回調(diào)基本符合我們前期對(duì)于銅價(jià)將在反彈后趨于震蕩的預(yù)期。從最新的經(jīng)濟(jì)狀況來(lái)看，日本地震危機(jī)從表面來(lái)看繼續(xù)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，雖然核隱患仍然存在，但總體民生表現(xiàn)出復(fù)蘇的跡象。而由此帶來(lái)的對(duì)于原經(jīng)濟(jì)第二大國(guó)日本的扶持和潛在的收購(gòu)活動(dòng)使得全球投資者信心再次回復(fù)并看到了借題炒作的機(jī)會(huì)，歐美股市因此繼續(xù)處于反彈致之中。綜合來(lái)看，股市的繼續(xù)反彈可能將在短期內(nèi)抑制銅價(jià)出現(xiàn)大幅回落，但我們?nèi)匀粨?dān)心市場(chǎng)可能在中期出現(xiàn)轉(zhuǎn)熊，一旦市場(chǎng)繼續(xù)在反彈后出現(xiàn)明顯的回落，則銅價(jià)將承受進(jìn)一步的回調(diào)壓力。 從技術(shù)面來(lái)看，外盤(pán)銅價(jià)在連續(xù)下跌后出現(xiàn)大幅反彈，K 線回收 9500 美元無(wú)疑將直接改變市場(chǎng)短期繼續(xù)下探的走勢(shì)。但由于技術(shù)上仍然受到均線壓制，因此預(yù)期后期繼續(xù)上漲阻力仍然較大。因此在操作上建議投資者試探性區(qū)間操作，穩(wěn)健交易，警惕風(fēng)險(xiǎn)。 

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁小幅上漲，最高漲至 2604 美元，最終收于 2575 美元，較上個(gè)交易日上漲 17.5 美元，持倉(cāng)增加了 1966 手。國(guó)內(nèi)周一，滬鋁主力 1106 合約高開(kāi)高走，開(kāi)盤(pán)于 16665 元，隨后震蕩上行，最高走至 16735 元，午后高位震蕩，尾盤(pán)收于 16695 元，小幅上漲了 55 元；持倉(cāng)小幅增加，達(dá)到 65182 手。 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍 16440-16460 元，上漲 15 元。國(guó)外市場(chǎng)上，LME 鋁庫(kù)存減少 6650 噸，總庫(kù)存為4606175 噸，貼水報(bào)于 24 美元，小幅上升。中國(guó)商務(wù)部部長(zhǎng)陳德銘周日(3 月 20 日)表示，中國(guó)今年第一季度可能將會(huì)出現(xiàn)貿(mào)易逆差，不過(guò)在此情況下，中國(guó)仍將進(jìn)一步擴(kuò)大進(jìn)口，促進(jìn)貿(mào)易平衡。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó) 1-2 月累計(jì)貿(mào)易逆差為 8.9 億美元，其中 2 月為 73 億美元逆差，為七年來(lái)最大單月逆差值，分析人士普遍預(yù)計(jì)未來(lái)順差逐步收窄將成常態(tài)。 滬鋁昨日小幅震蕩，市場(chǎng)也無(wú)明顯動(dòng)向。整個(gè)中東局面戰(zhàn)火繚亂，原油價(jià)格上升動(dòng)力節(jié)節(jié)攀升，各國(guó)的通脹壓力也越發(fā)強(qiáng)烈。目前鋁市供需面并無(wú)明顯變化，上游成本由于能源價(jià)格的持續(xù)上揚(yáng)也顯得較為堅(jiān)挺，若希望成本推動(dòng)價(jià)格，恐難以一下出現(xiàn)，畢竟目前局勢(shì)較為混亂，市場(chǎng)心態(tài)有所抑制，短期延續(xù)震蕩行情的可能性較大。技術(shù)上，滬鋁在 5 日均線上方運(yùn)行，均線繼續(xù)向下，關(guān)注支撐位 16500 元，關(guān)注美元指數(shù)以及資金動(dòng)向，建議投資者區(qū)間操作或者觀望。

【鋅】 隔夜晚間 LME 鋅震蕩走低，開(kāi)盤(pán)于 2328 美元，尾盤(pán)收于 2283 美元，漲幅為 2.23%，持倉(cāng)略微上升，達(dá)到 23.1 萬(wàn)手。國(guó)內(nèi)周一，滬鋅主力 1106 合約小幅下跌，低開(kāi)于18230 元，隨后震蕩下行，低走至 17950 元，最終收于18005 元，較上個(gè)交易下跌 230 元，成交量為 55.9 萬(wàn)手，小幅縮減；持倉(cāng)增加了 26990 手。 國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，0＃ 鋅成交范圍 17550-17650元，下跌 100 元。國(guó)外市場(chǎng)上，LME 鋅庫(kù)存為 736150 噸，減少 50 噸，貼水報(bào)于 21 美元，小幅下跌。通脹正成為越來(lái)越多國(guó)家和地區(qū)央行的政策重點(diǎn)。歐洲央行行長(zhǎng)特里謝暗示，下月可能升息，帶動(dòng)歐元大漲。盡管日本地震和核泄漏以及引發(fā)的日元升值給全球金融市場(chǎng)帶來(lái)調(diào)整壓力，而利比亞局勢(shì)不穩(wěn)又給商品價(jià)格帶來(lái)較大的不確定性，但抗通脹正成為各國(guó)和地區(qū)央行的政策重點(diǎn)。繼上周印度加息、中國(guó)央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率后，歐洲央行行長(zhǎng)特里謝暗示，下月可能升息，帶動(dòng)歐元大漲。而目前市場(chǎng)對(duì)加拿大央行的升息預(yù)期也愈趨強(qiáng)烈。 商品未受美元指數(shù)大幅下挫影響，大宗商品價(jià)格繼續(xù)下挫。滬鋅昨日市場(chǎng)繼續(xù)震蕩下行，近期美元下跌未對(duì)商品價(jià)格的形成有效提振，顯示出市場(chǎng)焦點(diǎn)依然集中在各個(gè)重大事件上，上周五中國(guó)上調(diào)準(zhǔn)備金率越發(fā)顯示出政府對(duì)于調(diào)控通脹的力度相當(dāng)高，歐美經(jīng)濟(jì)也將面臨通脹的來(lái)臨，短期市場(chǎng)將有所謹(jǐn)慎，國(guó)內(nèi)外行情分化或?qū)⒏鼮槊黠@。技術(shù)上，滬鋅在 5 日均線下方運(yùn)行，均線橫向運(yùn)行，下方受到一定支撐，建議投資者不急于進(jìn)場(chǎng)抄底，仍應(yīng)區(qū)間操作或者觀望。