中國在銅價方面起著決定性的主導作用

不論建筑高樓大廈還是生產(chǎn)汽車等設(shè)備，作為生產(chǎn)原料的重要部分，銅一直被視為衡量經(jīng)濟發(fā)展水平的一個標尺。但是正如其他大宗商品的市場格局，銅也很大程度上受中國市場主導。

莫爾認為：“銅是圍繞中國市場轉(zhuǎn)的。2009年，相對于陷入衰退期的美國，中國正大力發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，銅需求反彈非常強勁。由于中國政府推行了大規(guī)模的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計劃，根據(jù)信貸擴張的記錄，你會發(fā)現(xiàn)銅需求的數(shù)量在2009年增長了25％，并且其增長幅度維持得相當不錯。”

莫爾也指出中國的精煉銅消費量是逐年持續(xù)增長的。2010年增長了11%，2011年增長8.5%，2012年維持了5%的增長率，到2013年增長接近12%。

然而由于近期發(fā)生在中國的銀行貸款違約事件，中國政府將考慮抽回用于刺激基礎(chǔ)建設(shè)的資金。“目前市場上銅的估價十分合理，大家都在等待來自中國市場的信號。”普萊特認為，中國目前正在試圖遏制部分非理性的建設(shè)項目和貸款規(guī)模，而建筑產(chǎn)業(yè)正是最大的銅消耗方。如果這一政策真正落實了，那么未來市場將會受創(chuàng)。

史崔柏對此持有同樣的觀點：“直到中國信貸違約事件的發(fā)生之前，我對銅一直保持看多的觀點。但是目前市場價格回落并且難有顯著的突破，這意味著這一水平就目前的市場情況而言是一個很好的均衡狀態(tài)。”他認為：“如果銅價格開始穩(wěn)定增長那么就意味著經(jīng)濟是真正意義上的回暖好轉(zhuǎn)。因為只有在那種條件下，生產(chǎn)才會再次受到激勵刺激并且對銅產(chǎn)生大量需求。而若市場上有人在炒作和利用，那么銅價的上升則會是急劇攀升型。”但是目前中國在銅價方面起著決定性的主導作用，“如果中國停止了基礎(chǔ)建設(shè)而且不再需要進口銅礦石，那么銅價對比其他金屬產(chǎn)品將會急劇下落” 。

此外還有一個因素在不斷打壓銅價。莫爾說：“過去18個月是艱難的歲月，銅價不斷下降也因為新的主要銅產(chǎn)區(qū)分布在世界各地。因此直到2016年銅產(chǎn)量都不會因為發(fā)現(xiàn)新銅礦而增加，因此我預測銅價將處于反復的反彈。”史崔柏認為：“近期銅礦石的表現(xiàn)是最好的壓力預測表，而且也是所有金屬商品中極富有代表性的。”

綜上所述，在2008年非比尋常的“大衰退”后，雖然各國政府和中央銀行不斷進行干預刺激和調(diào)整，但全球經(jīng)濟距離復蘇還有很遠的路要走，金屬商品的走勢依然是市場關(guān)注的熱點。