【銅】 上一交易日，滬銅日間因?yàn)橥獗P(pán)消息面溫和而以小幅高開(kāi)開(kāi)盤(pán)，隨后價(jià)格表現(xiàn)出一定的低迷，在窄幅震蕩后小幅沖高，并最終收于均線上方。主力1201合約最終收盤(pán)于55610元/ 噸，上漲0.98%。上一交易日LME倫銅3月合約價(jià)格則因?yàn)槔^續(xù)受到宏觀消息面好轉(zhuǎn)且美元回落因素影響而在盤(pán)中觸底后出現(xiàn)反彈，前日收盤(pán)價(jià)為7655美元，上漲2.48%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上一交易日則跟隨期貨上午走勢(shì)出現(xiàn)小幅反彈，價(jià)格區(qū)間為56300-56600元/噸，均價(jià)較前一交易日上漲475元。 首先從基本面來(lái)看，上周上期所銅庫(kù)存繼續(xù)延續(xù)前期緩慢去庫(kù)存狀況而小幅減少479噸，總量為83389噸。海關(guān)總署11月10日公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年10月，中國(guó)進(jìn)口廢銅38萬(wàn)噸，金額為13.88425億美元。1-10月，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口廢銅381萬(wàn)噸，同比增7.8%；進(jìn)口金額為 134.31712億美元，同比增37.8%。因此，總體來(lái)看，今年全年我國(guó)銅消費(fèi)量繼續(xù)出現(xiàn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，但短期內(nèi)因?yàn)橄掠涡枨笃＼浂尸F(xiàn)出進(jìn)口量相對(duì)回落的狀況。 其次從直接影響短期內(nèi)銅價(jià)的宏觀消息面來(lái)看， 意大利批準(zhǔn)了削減債務(wù)的計(jì)劃令國(guó)債收益率下降，且原總理宣布辭職，都暫時(shí)減輕了投資者們對(duì)于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的擔(dān)心情緒。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)面，密歇根大學(xué)和路透社聯(lián)合宣布，11月美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)的初值為64.2點(diǎn)。據(jù)彭博社的調(diào)查，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)此的平均預(yù)期為61.5點(diǎn)。10月消費(fèi)者信心指數(shù)的終值為60.9點(diǎn)。因此，我們認(rèn)為短期內(nèi)歐債風(fēng)險(xiǎn)可能出現(xiàn)一定緩和，銅價(jià)仍然可能在宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)一定回暖的情況下出現(xiàn)一定反彈。但反彈力度短期內(nèi)來(lái)看相對(duì)有限，我們繼續(xù)維持前期震蕩偏弱走勢(shì)觀點(diǎn)。 最后，上期所調(diào)整有色金屬保證金比率或許將使得市場(chǎng)資金面在短期內(nèi)轉(zhuǎn)向收緊，并對(duì)于市場(chǎng)波動(dòng)起到一定的抑制作用。 銅價(jià)從技術(shù)面來(lái)看，銅價(jià)日K線在大幅反彈后將可能轉(zhuǎn)入短期的區(qū)間震蕩，價(jià)格下方支撐位分別為7366美元（56900元）和6507美元（50000元）。

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價(jià)總體表現(xiàn)偏強(qiáng)，在國(guó)內(nèi)收盤(pán)后其價(jià)格跟隨銅價(jià)出現(xiàn)觸底后的反彈，前日收盤(pán)價(jià)為 2172.50美元，較上個(gè)交易日上漲1.06%。國(guó)內(nèi)上一交易日，滬鋁日間價(jià)格則跟隨銅價(jià)出現(xiàn)高開(kāi)，但隨后即維持水平窄幅震蕩格局，主力 1201合約尾盤(pán)最終收于16140元，較前日均價(jià)上漲 0.91%。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍 16070-16100元，較前日上漲40 元。 從最新上期所鋁庫(kù)存來(lái)看，上周鋁庫(kù)存出現(xiàn)一定小幅反彈，庫(kù)存增加 17070噸，總量為 139013 噸。 海關(guān)總署 11 月 10 日公布的數(shù)據(jù)顯示，2011 年 10 月，中國(guó)進(jìn)口氧化鋁 26 萬(wàn)噸，金額為1.05865億美元。 1-10月，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口氧化鋁145萬(wàn)噸，同比減60%；進(jìn)口金額為6.09032 億美元，同比減51.2%。 海關(guān)總署11月10日公布的數(shù)據(jù)顯示， 2011年10月，中國(guó)進(jìn)口未鍛造的鋁及鋁材6.0186 萬(wàn)噸，金額為 3.15652 億美元。1-10 月，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口未鍛造的鋁及鋁材 72.8052 萬(wàn)噸，同比減 8.6%；進(jìn)口金額為36.45244億美元，同比增13.2%。 海關(guān)總署 11 月 10 日公布的數(shù)據(jù)顯示，2011 年 10 月，中國(guó)進(jìn)口廢鋁 22 萬(wàn)噸，金額為 4.05059 億美元 1-10 月，中國(guó)累計(jì)進(jìn)口廢鋁 213 萬(wàn)噸，同比減 9.2%；進(jìn)口金額為 36.727 億美元，同比增5.0%。 海關(guān)總署 11 月10日公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年10月，中國(guó)出口未鍛軋鋁64650噸，金額為 1.56985億美元。1-10 月，中國(guó)累計(jì)出口未鍛軋鋁618267噸，同比增 2.7%；出口金額為 14.29628億美元，同比增18.7%。 從鋁價(jià)走勢(shì)來(lái)看，鋁價(jià)總體波動(dòng)表現(xiàn)平穩(wěn)，日K 線總體徘徊在2223 美元的中期趨勢(shì)支撐位附近，預(yù)計(jì)價(jià)格后期走勢(shì)將表現(xiàn)為震蕩走弱格局。