上周五，LME期銅終盤(pán)報(bào)收7615美元/噸，日環(huán)比跌幅為0.46%，累計(jì)周漲幅為0.51%。技術(shù)上，周線級(jí)別MACD繼續(xù)死叉向下，月線級(jí)別MACD則緩步進(jìn)入0軸下方的空頭區(qū)域，倫銅總體跌勢(shì)未變，短期日線級(jí)別MACD雖然有金叉向上趨勢(shì)，但空頭區(qū)域內(nèi)的金叉僅對(duì)應(yīng)反彈行情，近期反彈動(dòng)能不足而轉(zhuǎn)化為振蕩休整，7700上方為短期高拋區(qū)，7600下方為支撐區(qū)，本周作為關(guān)鍵的第七周或?qū)⒏淖儺?dāng)前的振蕩休整狀態(tài)。 

現(xiàn)貨方面，目前官方現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持續(xù)小幅貼水，上周五倫銅庫(kù)存環(huán)比增加1700噸至255175噸，維持近期緩升態(tài)勢(shì)，注銷(xiāo)倉(cāng)單比例降為14.57%，亦維持近期跌勢(shì)。總體上，當(dāng)前消費(fèi)淡季特征明顯，供應(yīng)相對(duì)充足，需求持續(xù)萎靡不振，不利于市場(chǎng)走好。 

目前銅價(jià)已經(jīng)振蕩休整一周，可以看出，場(chǎng)內(nèi)資金在謹(jǐn)慎維穩(wěn)，場(chǎng)外資金在謹(jǐn)慎觀望。我們認(rèn)為，造成目前局面的原因主要在于當(dāng)前日趨復(fù)雜的國(guó)際局勢(shì)，一方面美國(guó)大選落幕后，民主黨和共和黨關(guān)于財(cái)政懸崖以及后續(xù)減赤談判的問(wèn)題還懸而未決，后期美元政策方向不明，短期空頭謹(jǐn)防美國(guó)大選后美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變壞而打壓美元，從而刺激金屬價(jià)格上揚(yáng)。另一方面，歐元區(qū)債務(wù)問(wèn)題一直未能有效緩解，持續(xù)的間歇性爆發(fā)已經(jīng)快耗干歐元區(qū)的救濟(jì)能量，目前無(wú)論是市場(chǎng)情緒還是歐元區(qū)民眾的情緒都極不穩(wěn)定。 

操作上，謹(jǐn)慎參與盤(pán)中反彈，反彈動(dòng)能衰竭時(shí)重新在壓力位高拋。此外，繼續(xù)堅(jiān)持動(dòng)態(tài)止盈止損策略，保護(hù)好當(dāng)前振蕩休整走勢(shì)中的利潤(rùn)并防范極端風(fēng)險(xiǎn)。現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)方面，需依舊堅(jiān)持按需采購(gòu)的原則，短期雖然不必再冒險(xiǎn)延后，但仍需控制好量，謹(jǐn)防滯銷(xiāo)風(fēng)險(xiǎn)，另外，有賣(mài)保需求的則在原計(jì)劃的基礎(chǔ)上可以適當(dāng)?shù)却呶唬唐诮档唾u(mài)保比例。