據悉，根據機械行業上市公司營業收入、凈利潤、毛利率等指標的分析,機械行業目前正處于溫和復蘇的過程,雖然鋼材成本同比低于去年同期,但公司毛利率并沒有相應提高,這主要是由于上半年需求不振,廠商為保住市場份額或者消化庫存而下調了產品的價格,部分廠商毛利率同比提高主要是由于產品結構的調整。未來隨著需求的逐步回升,行業盈利能力有望提高。

工程機械行業復蘇有望延續。由于國內基建投資的強力拉動,工程機械行業尤其是與基建領域關聯度較大的子行業復蘇勢頭良好,考慮到房地產市場的繼續回暖、基建投資拉動效應仍然存在等方面的因素,我們認為行業復蘇勢頭會延續,但各細分產品之間會有差異。近期二級市場經過大幅調整后,部分公司估值優勢體現,我們給予三一重工、中聯重科、徐工科技和柳工“推薦”評級。

鐵路設備:長期看好,短期有隱憂。由于貨運需求的不振影響了鐵道部的貨車采購,這對相關公司形成一定的沖擊。如果下半年貨車采購沒有明顯起色,這可能會影響行業全年業績。

機床行業:高檔數控機床仍然是當前看點。機床行業的景氣周期要滯后于其他的機械子行業,但上半年上市公司溫和回暖表明行業最黑暗的時期可能已經過去,由于受益于航天、電力等關鍵領域的發展,高檔數控機床景氣周期受經濟危機的影響不大,依然維持比較好的發展態勢。

其他子行業:由于景氣周期的滯后以及訂單式生產,重型機械整體表現更為突出。

風險提示:如果未來宏觀經濟復蘇情況低于預期,這可能是最大的投資風險。