有色超跌反彈國際金屬價格助推 

昨晚收市，紐約商品期貨交易所9月期銅大漲7.15美分，或2.3%，收報每磅3.1645美元，為5月27日以來最高收位。倫敦金屬交易所三個月期銅跳漲160美元，收報每噸7010美元，略低于日高7050美元，此為5月14日以來的最高位。今日開盤，有色板塊表現(xiàn)不錯，但午后出現(xiàn)了下滑。 

本周，有色金屬板塊表現(xiàn)不俗。20日，有色股接過領(lǐng)漲的大旗，板塊指數(shù)全天大漲4.45%，多只個股漲幅都在5%以上。有分析認(rèn)為，有色金屬個股的靚麗表現(xiàn)與該板塊多只個股中報預(yù)增有關(guān)，已公布中報業(yè)績預(yù)告的有色股大部分利潤同比都實現(xiàn)了大幅增長。對于今日的上漲，國際金屬價格顯然起到了助推的作用。 

“從自身來看，有色金屬板塊之所以出現(xiàn)了近期的反彈格局，主要屬于超跌反彈，前期跌幅過大了。”耿諾說。 

上半年盈利好轉(zhuǎn)中報行情能否點燃？ 

耿諾指出，從上市公司的中報預(yù)期數(shù)據(jù)來看，若從同比角度，2010年上半年有色行業(yè)整體盈利好轉(zhuǎn)，但仍呈現(xiàn)出子行業(yè)分化的特點。經(jīng)歷了09年價格上漲，2010年金屬價格處于相對高位，業(yè)績同比出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，尤其是銅類企業(yè)，但是鉛鋅類企業(yè)由于價格跌幅較大表現(xiàn)并不佳。 

2010年上半年有色金屬價格一直維持高位振蕩，銅價在50000元~65000元/噸間運行，而銅冶煉平均成本在30000~35000元/噸之間，冶煉利潤頗為豐厚。鋁、鋅價格表現(xiàn)則不及銅價強勁。鋁價維持在14500元/噸左右，高于成本價；鋅價也在年初達(dá)到22000元/噸的年內(nèi)高點，隨后一路向下，目前價格維持在15000元/噸左右，這一價格已經(jīng)非常接近成本價。 

雖然中報預(yù)喜點燃了有色上漲的行情，但是有分析認(rèn)為，有色金屬板塊中報業(yè)績普遍大幅增長，也許會拉動一波股價的上行。然而，由于上半年業(yè)績高增長源于同期基數(shù)較低，下半年需求回落幾乎成為定局，價格與產(chǎn)量的矛盾愈加突出，出口環(huán)境也不甚樂觀，公司業(yè)績很難有亮眼表現(xiàn)，因此決定了中報行情不具備持續(xù)性，建議投資者謹(jǐn)慎參與。 

小金屬板塊表現(xiàn)突出成為看點 

“上半年小金屬(如稀土、鎢、銻等)表現(xiàn)突出，成為有色板塊中表現(xiàn)最搶眼的角色?！惫⒅Z說，“無論從股價還是從金屬價格來看，小金屬表現(xiàn)遠(yuǎn)超基本金屬，如包鋼稀土，一季度EPS0.16元的業(yè)績超預(yù)期，而去年全年業(yè)績EPS僅為0.06元。” 

有分析認(rèn)為，由于國家礦產(chǎn)地儲備戰(zhàn)略試點即將推出，而首批試點可能圍繞煤炭和稀土資源展開，因此在大盤整體表現(xiàn)疲軟的情況下，以稀土為代表的“小金屬”股可能會成為市場的新熱點，吸引炒作資金的入駐。 

“相信小金屬類企業(yè)業(yè)績能夠進(jìn)一步釋放出來?！惫⒅Z說。 

下半年有色企業(yè)或面臨業(yè)績下滑 

耿諾認(rèn)為，下半年，從政策環(huán)境、國內(nèi)外宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣因素等各個方面考慮，在全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不確定性較大的背景下，在基本金屬供需求關(guān)系尚未出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性改變之前，行業(yè)將長時間處于一種過剩的疲軟狀態(tài)，金屬價格或?qū)⒀永m(xù)下行的走勢，有色類企業(yè)存在較大盈利下滑的風(fēng)險。 

“因此，有色行業(yè)趨勢性上漲的投資機會很可能將不復(fù)存在，對于季報和中報行情帶來的投資機會，投資者需謹(jǐn)慎對待?！彼嵝训?。