【銅】 上一交易日，滬銅日間受外盤(pán)市場(chǎng)紛紛出現(xiàn)大幅下跌而出現(xiàn)較大幅度低開(kāi)，隨后價(jià)格有所反彈并出現(xiàn)寬幅沖高回落，并最終以尾盤(pán)小幅反彈告終。主力 1111 合約最終收盤(pán)于 66350 元/噸，低開(kāi) 0.93%。上一交易日 LME 倫銅 3 月合約價(jià)格晚間則受到美元低位震蕩回落的支撐而繼續(xù)小幅反彈，但反彈力度較為偏弱，前日收盤(pán)價(jià)為 8810 美元，上漲 0.57%。SMM1#銅現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上一交易日則相對(duì)期貨價(jià)格出現(xiàn)下跌，價(jià)格區(qū)間為 66550-66800 元/噸，均價(jià)較前一交易下跌 615 元。 首先從上期所上周銅最新庫(kù)存來(lái)看，上周庫(kù)存減少 8805 噸，總庫(kù)存回落至 112014 噸。庫(kù)存的減少抵消了前段時(shí)間庫(kù)存持續(xù)增加所引起的價(jià)格下跌壓力，但為中期下游消費(fèi)狀況蒙上了一層不確定性。其次，從宏觀面來(lái)看，美國(guó)失業(yè)率問(wèn)題仍然較為嚴(yán)重，雖然 31 個(gè)州就業(yè)人口出現(xiàn)增長(zhǎng)，但部分地方 7 月失業(yè)率仍然有所上升，大型金融機(jī)構(gòu)持續(xù)裁員和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)停滯都使得短期內(nèi)失業(yè)率無(wú)法出現(xiàn)好的扭轉(zhuǎn)，而由此導(dǎo)致的收入與消費(fèi)問(wèn)題也較為嚴(yán)重。此外，包括大摩，高盛和德銀等大型金融機(jī)構(gòu)都紛紛在報(bào)告中降低了宏觀經(jīng)濟(jì)的遠(yuǎn)期預(yù)期，并使得市場(chǎng)在短期內(nèi)繼續(xù)沉浸在恐懼與消沉之中。因此，綜合來(lái)看，短期內(nèi)價(jià)格可能仍然將深受宏觀面的較大壓力，但僅僅如此并不足以使得銅價(jià)出現(xiàn)致命傷害并二次觸底，所以在操作上建議投資者短空或中線等待反彈，并重點(diǎn)關(guān)注歐債問(wèn)題及美國(guó) QE3。 從技術(shù)面來(lái)看，銅價(jià)雖然在大跌后反彈站上 10 日均線，但近期的繼續(xù)跳水下跌使得圖形上開(kāi)始繼續(xù)轉(zhuǎn)向中線空頭排，并使得下方空間再次放開(kāi)。但由于下方 8100 美元或 61000 元的中長(zhǎng)線支撐仍然存在，且短線指標(biāo)仍未指向做空，因此在操作上建議投資者繼續(xù)謹(jǐn)慎交易，適當(dāng)做空。 

【鋁】 隔夜晚間 LME 鋁價(jià)同樣在下探后跟隨銅價(jià)受美元支撐呈現(xiàn)出反彈后的小幅回落，前日收盤(pán)價(jià)為 2350 美元，較上個(gè)交易日上漲 0..43%。國(guó)內(nèi)上一交易日，滬鋁日間價(jià)格則繼續(xù)較外盤(pán)表現(xiàn)偏強(qiáng)，價(jià)格在低開(kāi)后迅速反彈并最終收于高位，主力 1111 合約尾盤(pán)最終收于 17250 元，較前日均價(jià)下跌 0.29%， 。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，據(jù)上海有色網(wǎng)報(bào)，Aoo 鋁（Al）成交范圍 17670-17700 元，較前日下跌115 元。從最新上期所鋁庫(kù)存來(lái)看，上周在鋁順利有驚無(wú)險(xiǎn)完成交割后，鋁庫(kù)存則繼續(xù)出現(xiàn)回落，庫(kù)存減少 8731 噸，總量為 140693 噸，可見(jiàn)國(guó)內(nèi)庫(kù)存的減少對(duì)于鋁價(jià)確實(shí)提供了較大的支撐，這相比 LME 鋁庫(kù)存的增長(zhǎng)表現(xiàn)明顯不同。此外，上周權(quán)威人士爆出發(fā)改委僅批準(zhǔn)了當(dāng)前電解鋁行業(yè)僅三成的產(chǎn)能，因此部分產(chǎn)能的私下審核批準(zhǔn)可能增加投資者對(duì)于長(zhǎng)期產(chǎn)能出現(xiàn)減少的擔(dān)憂。 總額回來(lái)看，國(guó)內(nèi)鋁價(jià)走勢(shì)雖然受持倉(cāng)及庫(kù)存回落影響而表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，但外盤(pán)鋁價(jià)的繼續(xù)大幅下跌及突破前期大幅下跌新低無(wú)疑在信心上將對(duì)于投資者造成巨大打擊。從技術(shù)面上來(lái)看，鋁價(jià)在觸底反彈后繼續(xù)維持弱勢(shì)格局，預(yù)計(jì)受外盤(pán)空頭排列影響，價(jià)格在短期內(nèi)仍然存在下探可能，建議投資者離場(chǎng)觀望。