國(guó)家統(tǒng)計(jì)局12日公布的數(shù)據(jù)顯示，1-2月工業(yè)同比增速降至3.8%，超出市場(chǎng)預(yù)期。社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)15.2%，增速比去年末也有所放緩。

專(zhuān)家認(rèn)為，工業(yè)增速二次探底受到外需放緩和去庫(kù)存化等因素影響。為防范消費(fèi)增速繼續(xù)下滑，未來(lái)應(yīng)采取積極措施刺激消費(fèi)需求。

工業(yè)增速二次探底

數(shù)據(jù)顯示，1-2月我國(guó)工業(yè)增加值同比增速為3.8%，比去年12月放緩1.9個(gè)百分點(diǎn)。按可比天數(shù)計(jì)算，前兩月工業(yè)同比增速為5.2%，同樣為近十多年來(lái)的新低。

1-2月份，輕工業(yè)同比增速為6.5%，重工業(yè)為2.7%；發(fā)電量為4882.9億千瓦時(shí)，同比下降3.7%，降幅比去年12月縮小4.2個(gè)百分點(diǎn)。

中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘認(rèn)為，今年發(fā)電量指標(biāo)出現(xiàn)反彈，但工業(yè)增速卻繼續(xù)放緩，說(shuō)明在保增長(zhǎng)政策措施的刺激下，重化工業(yè)等高耗能行業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)較快。而2月份我國(guó)出口增速降至-25.7%，帶動(dòng)輕工業(yè)生產(chǎn)增速明顯下滑。

1-2月份，工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值8968.1億元，同比下降17.1%，比去年同期下降31.9個(gè)百分點(diǎn)。從歷史數(shù)據(jù)看，我國(guó)出口交貨值與工業(yè)增速具有高度同步的特征，這表明外貿(mào)數(shù)據(jù)的下滑是目前工業(yè)增速放緩的重要原因。

此外，去庫(kù)存化的因素同樣不可忽視。1-2月工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品銷(xiāo)售率為97.2%，同比下降0.6個(gè)百分點(diǎn)，尚未明顯出現(xiàn)產(chǎn)銷(xiāo)率上升的勢(shì)頭。

業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前發(fā)電量、信貸、PMI指數(shù)等宏觀經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，說(shuō)明宏觀經(jīng)濟(jì)增速快速下滑的勢(shì)頭已得到遏制，但工業(yè)生產(chǎn)、價(jià)格、消費(fèi)等宏觀經(jīng)濟(jì)同步或滯后指標(biāo)，則不能輕言好轉(zhuǎn)。

對(duì)于未來(lái)工業(yè)增速，由于去年3月達(dá)到17.8%的周期高點(diǎn)，預(yù)計(jì)3月份工業(yè)增速仍不會(huì)明顯回暖。

與投資、出口和消費(fèi)等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相比，工業(yè)增加值對(duì)GDP的可參考性最高。哈繼銘認(rèn)為，由于工業(yè)增速較低，一季度GDP有可能低于去年四季度的6.8%。國(guó)信證券則預(yù)計(jì)，一季度GDP同比增速為6.5%-7.0%。

多措施提振消費(fèi)需求

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局同日公布，1-2月消費(fèi)增速15.2%，增幅比去年12月放緩3.8個(gè)百分點(diǎn)。自去年7月創(chuàng)下23.3%的高點(diǎn)后，消費(fèi)逐月回落的態(tài)勢(shì)趨于明顯。

分析人士指出，首先應(yīng)考慮物價(jià)漲幅回落的因素。剔除物價(jià)因素后，1-2月消費(fèi)品零售總額實(shí)際增速為15.8%，仍處于歷史較高水平。其次在經(jīng)濟(jì)下行周期，居民收入和就業(yè)壓力有所增加，消費(fèi)作為宏觀經(jīng)濟(jì)的滯后指標(biāo)，也將逐步體現(xiàn)出回落態(tài)勢(shì)。

今年以來(lái)，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增速反彈的跡象較為明顯。為防范消費(fèi)增速出現(xiàn)持續(xù)下滑，專(zhuān)家認(rèn)為，今年應(yīng)通過(guò)實(shí)施結(jié)構(gòu)性減稅，增加轉(zhuǎn)移支付力度，完善社會(huì)保障體系等手段，繼續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需尤其是消費(fèi)需求。