據了解，現在內地限制產能擴充的消息鬧得沸沸揚揚,不過,兼并重組、淘汰落后產能的策略并非在近期才提出來的,市場的反應未免過激了些。被提及最多限制新增產能的行業自然要數鋼鐵業了,在《鋼鐵產業振興和調整規劃》的政策引導及中方在鐵礦石價格談判中失勢的背景下,近期鋼鐵業的兼并重組再次提速。

跨區稅收障礙可解

據悉,《鋼鐵行業兼并重組條例》預計在9月正式出臺。內地傳媒引述中鋼協一位專家表示,該條例將解決各地方政府害怕鋼鐵企業被兼并重組后而稅收落空的問題,初步設想是被收購的企業每年產生的利得稅,按照五五比例的方式,由兼并企業所在地政府和被兼并企業所在地政府分成。這將為鋼鐵行業跨區域兼并重組掃除最重要的一道障礙,繼鋼鐵行業組建五大鋼鐵集團后,行業將迎來更大規模和范圍重組并購。

「鞍本」重組最近也傳出將出現實質性合并的消息。日前鞍鋼(347)舉行業績會,集團董事長張曉剛表示,鞍鋼和本鋼二大集團一定會合并在一起,時間也不會太久;同時,寶鋼重組廣東鋼鐵企業的計劃也獲得突破性進展,計劃五年的廣東「超級鋼鐵基地」項目終于獲得發改委正式批準,寶鋼將與廣東開展湛江鋼鐵基地項目前期工作。

在這一輪鋼鐵重組中,在這個行業并購的過程中,顯然國企的優勢更大,國有企業兼并民營企業,近期引起非常大影響,比如山東鋼鐵重組民企日照鋼鐵,后者并不情愿,并使出了種種反收購措施,但最終雙方還是通過交叉持股的方式完成了重組,要知道山東鋼鐵處于虧損,日照則是行業領先的鋼鐵民企。另一方面,寶鋼收購寧波鋼鐵中的私人股份,也出奇地順利。

民營鋼鐵企業如果要退出市場,也只能局限在內地范圍向國企出售。商務部最近否決了德龍鋼鐵出售股權給俄羅斯商人的申請;早前同樣遇挫的還有東方鋼鐵(581),集團與安賽樂米塔爾的收購,最終以后者收購中國東方29.63%股權告終,安賽樂米塔爾成為第一大股東的設想,沒有獲得商務部的批準。

經營環境未見改善

再看內地鋼材市場,在剛過去的一周內,內地鋼價繼續下跌,但總體跌幅有所減緩。這已是鋼價連續第三周下跌。分析引述,上海市場熱軋產品庫存已超出以往同期的最高水平。同時,建筑鋼材現貨價格總體大幅下跌,一周內全國共有三十五家螺紋鋼生產企業下調了出廠價格。

事實上,上半年鋼鐵股的業績都是靠內地消費撐起的,在基建需求帶動下,鋼坯的毛利較去年年底迅速回升,但是高附加值產品以往主攻出口,外需進一步萎縮加上貿易保護措施,高端產品毛利繼續受壓,大面積錄得虧損。踏入8月,內地鋼鐵價格一改自3月起上升的格局,逐步回落,令市場擔心唯一支持鋼鐵需求的內地市場后勁不繼,那么,下半年鋼鐵企業也無法進一步改善經營環境。