中國(guó)經(jīng)濟(jì)向好，從來(lái)就是一個(gè)緩慢的過(guò)程。現(xiàn)在中國(guó)市場(chǎng)可能還不具備讓估值迅速提高的經(jīng)濟(jì)基本面條件。市場(chǎng)自身亢奮完成有一個(gè)周期，而目前人們對(duì)投資股市的熱情程度亦僅為溫度37.5℃左右(純屬個(gè)人感覺(jué)，別問(wèn)如何測(cè)出來(lái)的)，還沒(méi)有到亢奮的階段。整體資產(chǎn)價(jià)格處于安全范圍，尤其是主流藍(lán)籌股，尚處于歷史上相對(duì)較低的價(jià)格區(qū)間內(nèi)。
　　

我一直只對(duì)處于低估值區(qū)間的藍(lán)籌股，才抱著極大興趣。一旦脫離這個(gè)低估值的區(qū)間，買了的我會(huì)繼續(xù)持有;如果還有現(xiàn)金，寧愿等待下一個(gè)機(jī)會(huì)出現(xiàn)，也不輕易在某個(gè)點(diǎn)位或者價(jià)位進(jìn)行增持。(持有與買入是兩個(gè)完全不同的概念，許多人一輩子也沒(méi)弄明白這中間的細(xì)微差異。)
　　

這樣就能做到進(jìn)退自如。
　　

外需減少 釋放內(nèi)需
　　

資金流動(dòng)性回暖，是我看好A股市場(chǎng)的一個(gè)重要理由。2008年全球金融市場(chǎng)的去杠桿化帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的上升，而利率下降和貨幣發(fā)行量大增則為風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)下降埋下了伏筆。
　　

中國(guó)的資金環(huán)境與眾不同，經(jīng)濟(jì)體系中的資金存量龐大。2009年上半年新增貸款達(dá)到7.37萬(wàn)億元，前11月貸款新增總量達(dá)9.21萬(wàn)億元，同比多增5.06萬(wàn)億元。寬松的資金環(huán)境，讓不愿意流進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的過(guò)剩資金，全部流向房地產(chǎn)與股票等虛擬經(jīng)濟(jì)體。再加上預(yù)期人民幣升值所帶來(lái)的資產(chǎn)回報(bào)，更可能成為流動(dòng)性的推動(dòng)主力。
　　

在通脹預(yù)期加上人民幣升值預(yù)期“雙輪驅(qū)動(dòng)”主導(dǎo)的行情里，3000點(diǎn)將離我們漸行漸遠(yuǎn)。除非全球經(jīng)濟(jì)再次崩潰，我們才能在短期內(nèi)見(jiàn)到猛烈的下跌。我預(yù)期上證指數(shù)預(yù)期在2010年將于3000點(diǎn)以上運(yùn)行，漲到什么程度我不知道，但再創(chuàng)新高是遲早的事。