回顧剛剛過去的2008年，在多項宏觀經濟指標大幅波動的情況下，投資數據從總體上看似乎靜如止水―――全社會固定資產投資全年增長25.5%，比2007年微升0.7個百分點，城鎮固定資產投資增長26.1%，比2007年微升0.3個百分點，且兩者各季度的累計增速波動不大，只有兩個多百分點，扣除價格因素之后的實際增速波幅更小，不到1個百分點。那么，這是否可以說投資領域沒有受到金融危機的影響呢？答案顯然是否定的。細看分行業數據就會發現，在總體投資增長看似平靜的水面下，正孕育著行業投資結構調整的波瀾。

　　市場制約，制造業投資全面降溫

　　正如記者于2008年年初撰文分析的那樣，受成本上升、需求減弱、盈利下降等多重因素的影響，2008年制造業投資明顯降溫，各行業投資均有較大幅度的減速。

　　首當其沖的是幾大出口行業。受出口萎縮影響最大的紡織業，投資增速比2007年大幅滑坡20個百分點，全年僅增長1.3%，逼近零增長。如考慮價格因素，其實際投資增速早已陷入負增長。紡織業的姊妹行業―――紡織服裝鞋帽制造業，投資增速也大幅下降17個百分點至19%，其重要的上游行業―――化學纖維制造業，投資增速更下降了28.6個百分點之多，全年僅增長3.2%，實際投資增速也已陷入負增長。包含另一大出口行業―――玩具制造業在內的文教體育用品制造業，投資增長減速達30個百分點，從2007年43.5%的高位跌至2008年的13.7%。家具制造業及其相關行業―――木材加工及木竹藤棕草制品業，投資增速分別下滑了11.8和30.8個百分點。鋼鐵業投資受2006年陷入負增長的影響近兩年呈現恢復性增長，但其加速勢頭在2008年9月見頂29.2%后發生逆轉，至12月累計增速降至23.8%，比最高點下跌了5.4個百分點。

　　其次是五大裝備制造業。通用設備制造業和專用設備制造業投資增速分別下降11.1個和21.6個百分點；通信設備、計算機及其他電子設備制造業投資增速減慢6.7個百分點；交通運輸設備制造業和電氣機械及器材制造業投資增速與上年持平。

　　其它制造業如農副食品加工業、飲料業、橡膠制品業、金屬制品業等，投資增長也多呈減速趨勢，減幅多在5-15個百分點之間，只有個別行業是加速或持平的。

　　政策支持，服務業投資全面加速

　　在制造業投資受國內外因素影響而全面降溫的背景下，2008年總體投資依然能夠保持平穩增長之勢，個中奧妙就在于服務業投資呈全面加速之勢，沖抵了全部制造業投資減速4.2個百分點所帶來的負面影響，為抑制經濟下滑起到了重要的支撐作用。

　　2008年，以交通運輸、倉儲和郵政業為龍頭的13個大類服務行業（房地產業除外），投資總額達45659.76億元，同比增長25.5%，增速比2007年提高8.8個百分點。其中，除教育投資和信息傳輸、計算機服務及軟件業投資增速明顯低于20%以外，其它11個大類服務行業投資增速均在20%及以上，且有8個行業的增速超過了各行業平均增速26.1%，這是近年來少有的。而服務業投資的全面加速，多發生在下半年，應該說“政策推動”功不可沒，同時說明，保增長措施已在投資領域率先見效。

　　這首先表現在交通運輸業上。2008年一季度，整個交通運輸業投資增速只有3.6%，與往年同期增速相比低20多個百分點。記者當時曾撰文呼吁：交通運輸業投資呈“整體失速”之態，應警惕“奧運后經濟現象在投資領域的提前反映”，引起媒體熱烈反響乃至決策層的關注。隨著下半年中央審時度勢將宏觀調控的重點轉向“保增長”，鐵路運輸業投資率先大幅提速：7月份一個月內增資245億元，增速由上半年的20.4%一下提高到1-7月的35.8%；8-12月又新增投資3000億元，幾乎是前7個月總和的3倍，力度之大前所未有，使全年鐵路運輸業投資增速大幅拉升到61.2%。在鐵路運輸業投資大幅加速的帶動下，年初呈現負增長的水上運輸業和航空運輸業投資也大幅回升，至12月累計投資增速分別比3月回升了11個和42個百分點。

　　其次突出表現在含電信業在內的信息傳輸、計算機服務和軟件業上。2008年一季度，這一行業投資增幅僅為2.4%，上半年為5.3%，至三季度也只有6.7%。而進入四季度，在3G牌照即將發放的利好消息刺激下，電信業固定資產投資大幅提速，帶動整個信息傳輸、計算機服務和軟件業新增投資近千億元，使全年投資額達到2130億元，同比增長17.1%，增速比前三季度大幅提升10.4個百分點，比一季度提升14.7個百分點。

　　此外，2008年國家還明顯加大了公共服務方面的投資。水利、環境和公共設施管理業投資破萬億元，達到12262億元，同比增長32.2%，增速較2007年提高10個百分點；衛生、社會保障和社會福利業投資超千億元，達到1057億元，同比增長30.6%，增速較2007年提高17個百分點；公共管理和社會組織的投資達3411億元，同比增長23.2%，增速較2007年提高15個百分點。

　　機不可失，四萬億當發“調結構”之力

　　自“十一五”規劃提出到2010年將服務業增加值占國民經濟總量的比重提高3個百分點至43.3%，近年來國家一直大力倡導和鼓勵發展服務業，2007年3月又出臺了“國務院關于加快發展服務業的若干意見”，明確指出“盡快使服務業成為國民經濟的主導產業，是推進經濟結構調整、加快轉變經濟增長方式的必由之路”。然而，政策的效果卻始終不理想，近3年來服務業在經濟總量中的比重不但沒有如期上升，反而有所下降。究其原因，主要是市場導向的作用力與政策意圖相悖。在經濟連續高增長背景下，市場需求旺盛，制造業獲利豐厚，導致投資領域資金追逐的對象很難從制造業轉向服務業。特別是外需旺盛掩蓋了國內制造業產能過剩的矛盾，使得結構調整的迫切性被削弱。而此番席卷全球的金融危機，恰恰為結構調整創造了機遇，使我們充分認識到制造業產能過剩的現實及其對經濟發展的負作用，真正把注意力轉到加快發展服務業上來。

　　要看到，2008年服務業投資的全面加速，僅僅是拉開了行業投資結構調整的序幕，服務業各行業的投資增速與制造業相比依然偏低（整體低5個百分點），特別是教育投資增速多年徘徊在10%以下（近3年平均增速為5.8%），與“教育優先發展”的要求極不相稱，整個服務業投資占全部城鎮固定資產投資的比重依然在不斷下降，結構調整可謂任務艱巨，機不可失。

　　因此，一定要用好被寄予厚望的4萬億元投資，大力向教育、醫療衛生社會保障和社會福利、水利環境和公共設施管理等關乎民生的服務業傾斜，抓住機遇推動服務業整體快速發展。

　　國務院出臺“4萬億元”計劃時要求，“堅持既有利于促進經濟增長，又有利于推動結構調整；既有利于拉動當前經濟增長，又有利于增強經濟發展后勁；既有效擴大投資，又積極拉動消費。”就服務業本身的特點來說，它不僅是可以拉動居民消費的終端產業，同時還是能夠大量吸納就業的“高效”產業。因此，大力增加服務業投資，可收“保增長、促消費、調結構、保就業”之多贏效果。