國(guó)際銅供求現(xiàn)狀

根據(jù)彭博新能源財(cái)經(jīng)（Bloomberg New Energy Finance）估算，從現(xiàn)在開(kāi)始直到2040年，近8萬(wàn)億美元將會(huì)被投入到全球可再生能源市場(chǎng)，而這約占全球全部能源支出的三分之二。單是太陽(yáng)能預(yù)計(jì)將花費(fèi)3.7萬(wàn)億美元，這對(duì)全球銅市來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)利好消息。無(wú)論是傳統(tǒng)能源還是新型能源，對(duì)所有的能源科技來(lái)說(shuō)，銅都是必不可少的導(dǎo)電材料。隨著能源需求的不斷擴(kuò)大以及對(duì)環(huán)境保護(hù)的日益重視，碳排放化石燃料的使用將會(huì)逐漸減少，而銅等基礎(chǔ)金屬在新能源科技中卻始終扮演著不可替代的角色。

作為銅的主要消費(fèi)國(guó)，中國(guó)的下游消費(fèi)當(dāng)前并不景氣，整個(gè)市場(chǎng)呈現(xiàn)疲軟，旺季不旺態(tài)勢(shì)明顯，特別是來(lái)自于地產(chǎn)行業(yè)和一些工業(yè)子行業(yè)的需求依然比較低迷。從電力領(lǐng)域來(lái)看，1—4月，全國(guó)電網(wǎng)工程完成投資866.03億元，同比下降8.61%，較一季度時(shí)的跌幅收窄了1.4個(gè)百分點(diǎn)，電網(wǎng)投資增速下滑增加了銅價(jià)的下行風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)下滑，投資和新開(kāi)工面積持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，表明房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)的銅需求產(chǎn)生一定的負(fù)面影響。

而世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）最新公布的報(bào)告顯示，2015年1—3月，全球銅市供應(yīng)過(guò)剩17.9萬(wàn)噸，2014年全年供應(yīng)過(guò)剩24.4萬(wàn)噸。2015年1—3月，全球礦山銅產(chǎn)量為469萬(wàn)噸，較2014年同期增加3.6%。1—3月，全球精煉銅產(chǎn)量增至557萬(wàn)噸，較2014年同期增加4.7%，中國(guó)增產(chǎn)幅度顯著，達(dá)19.6萬(wàn)噸。

2015年1—3月，全球銅需求為539.2萬(wàn)噸，2014年同期為536.5萬(wàn)噸。1—3月，中國(guó)需求增加1.1萬(wàn)噸，至254萬(wàn)噸，占全球總需求的47%。1—3月，歐元區(qū)銅產(chǎn)量同比增長(zhǎng)2.5%；需求達(dá)81.8萬(wàn)噸，同比上升2.4%。2015年3月，全球精煉銅產(chǎn)量為189.31萬(wàn)噸，消費(fèi)量為188.73萬(wàn)噸。

從當(dāng)前形勢(shì)來(lái)看，中國(guó)目前消耗世界銅產(chǎn)量的45%，但其經(jīng)濟(jì)增速減緩超出預(yù)期，銅價(jià)因需求減少大幅下跌。供給方面，由于銅價(jià)的低迷迫使生產(chǎn)商限制產(chǎn)量，精銅產(chǎn)量增速受限。

新能源技術(shù)對(duì)銅等基礎(chǔ)金屬的需求巨大

全球銅消費(fèi)量將會(huì)增加，但這不僅是由于電力需求擴(kuò)張。比起傳統(tǒng)能源，新能源技術(shù)對(duì)銅的需求量更大：每兆瓦的風(fēng)力發(fā)電平均使用3.6噸銅；電動(dòng)車、公交車和地鐵平均每輛要用銅2300磅；而混合動(dòng)力汽車和電動(dòng)汽車的生產(chǎn)要消耗比內(nèi)燃機(jī)生產(chǎn)多2到3倍的銅。

在電動(dòng)汽車技術(shù)行業(yè)處于領(lǐng)先地位的是特斯拉汽車公司，其耗資50億美元的超級(jí)電池工廠Gigafactory正在建造中，這家超級(jí)工廠的目的就是生產(chǎn)電池，為其電動(dòng)汽車提供動(dòng)力。特斯拉預(yù)計(jì)，到2020年完全竣工后，可生產(chǎn)50萬(wàn)輛電動(dòng)汽車所需電池。整個(gè)電池生產(chǎn)過(guò)程將會(huì)消耗大量的基礎(chǔ)金屬和其他原材料，甚至有分析家指出，世界原材料供應(yīng)或許不能滿足該項(xiàng)目的需求。除了需要源源不斷的鋰和鎳，工廠將會(huì)消耗1700萬(wàn)噸銅、7000噸鈷（當(dāng)前全球供應(yīng)量為110000噸）、250000噸鋰（約占五分之一的全球供應(yīng)），以及126000噸的原料石墨（相當(dāng)于略高于三分之一的全球供應(yīng)）。據(jù)報(bào)道，9個(gè)新的石墨礦將會(huì)被開(kāi)采，用以滿足如此大的原料需求。而這對(duì)處于行業(yè)領(lǐng)先地位的基礎(chǔ)金屬礦產(chǎn)公司來(lái)說(shuō)，無(wú)疑又是一利好消息。

汽車并非是唯一尋求利用可再生能源的交通運(yùn)輸工具。世界首架完全由太陽(yáng)能提供動(dòng)力的直升機(jī)（陽(yáng)光動(dòng)力2號(hào)）已經(jīng)環(huán)球飛行了3個(gè)月，而在明年，阿拉斯加航空公司計(jì)劃推出僅依靠由森林廢棄物轉(zhuǎn)化的可再生噴氣燃料而進(jìn)行飛行的飛機(jī)。巴倫周刊最近的報(bào)道指出，在未來(lái)的12個(gè)月內(nèi)，美國(guó)四大航空運(yùn)營(yíng)商的股價(jià)可能會(huì)有近50%的漲幅，而整個(gè)航空業(yè)之所以會(huì)迎來(lái)近幾十年來(lái)最好的財(cái)務(wù)狀況，不僅得益于整合、削減成本以及收費(fèi)上漲，更為重要的是可再生能源使用導(dǎo)致的更加廉價(jià)的燃料。

中國(guó)銅消費(fèi)下降，歐元區(qū)仍保持強(qiáng)勁需求 

湯森路透GFMS調(diào)查顯示，生產(chǎn)新銅的激勵(lì)價(jià)格為每磅3.50美元，這是2013年3月以來(lái)從未有過(guò)的價(jià)格水平。盡管全球銅礦產(chǎn)量在2015年第一季度同比增長(zhǎng)約1.5%，可預(yù)計(jì)在未來(lái)10年內(nèi)銅供應(yīng)將會(huì)出現(xiàn)短缺。中國(guó)是許多基礎(chǔ)金屬（尤其是銅）的主要買家，作為第二大經(jīng)濟(jì)體，其銅消費(fèi)量占全球總消費(fèi)量的40%；但是鑒于中國(guó)的制造業(yè)長(zhǎng)時(shí)期處于不溫不火的狀態(tài)，其銅的消費(fèi)量將會(huì)下降。盡管采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）在6月小幅上漲至49.6，該數(shù)值仍舊低于50這一表示行業(yè)擴(kuò)張的臨界水平。在中國(guó)購(gòu)買的銅中，有近60%被用于房地產(chǎn)業(yè)。在經(jīng)歷了近一年的房?jī)r(jià)下跌之后，中國(guó)的房地產(chǎn)市場(chǎng)才終于開(kāi)始恢復(fù)生機(jī)。

相較而言，歐元區(qū)卻表現(xiàn)出了對(duì)銅的強(qiáng)勁需求，其PMI指數(shù)達(dá)到了49個(gè)月以來(lái)的最高水平——54.1。歐元區(qū)制造業(yè)的擴(kuò)張有賴于德國(guó)和法國(guó)快速增長(zhǎng)的總產(chǎn)出。

在未來(lái)幾年內(nèi)，全世界將會(huì)有更多人能夠獲得電力資源，而越來(lái)越多的電力資源將會(huì)來(lái)自可再生能源。電力供應(yīng)的增加依賴于新建發(fā)電設(shè)備，而不論是新建化石燃料發(fā)電廠，還是風(fēng)力渦輪機(jī)，銅的消耗量必然也隨之增加。